ニデック、牧野フライス買収の代償　日本の強さ・工作機械を傷める

　ニデック創業者の永守重信氏。日本の産業史に名を残す経営者になるはずでした。常識に縛られず果敢に挑む経営は日本の製造業の新たな道筋を示すと高く評価されました。だからこそ、不正会計に手を出して優良企業を台無しにするとは思いもしませんでした。その結末は自業自得といえるかもしれません。ただ、最強の製造業を目指したはずの永守氏が自身の無謀な野望によって、日本の強さを体現する工作機械に大きな痛手を負わせた代償を見逃すわけにはいきません。

永守氏の無謀な買収がきっかけ

　牧野フライス製作所へ仕掛けた買収です。２０２４年１２月、ニデックは牧野フライス買収を表明しました。日本で初めての「同意なき買収」と大きな話題を呼び、いかにも永守氏らしい強引な仕掛けでした。M&Aを繰り返してニデックを２兆円企業に育て上げた永守氏の剛腕ぶりを考えれば、実現できると見る向きもありました。

　新聞記者として多くのM&Aを取材してきた経験からすぐに無理筋と感じました。買収総額は２６００億円。ニデックにとって過去最大の買収です。しかも、牧野フライスは日本の工作機械を長年リードしてきた名門中の名門。いわば工作機械業界のお公家さん。１９７３年創業の野武士の軍門にあっさりと降るわけがありませんでした。

　予想通り、牧野フライスは「同意なき買収」に反対表明し、新株予約権を無償で配布する対抗措置を導入。ニデックは差し押さえを求め、東京地裁に申し込みましたが、結果は敗訴。永守氏は「判決が出て１０秒で撤回を決めた」と捨て台詞を吐きましたが、胸の内は全く逆。わずか５年後の２０３０年に売上高を５倍の１０兆円の大台をめざしていた経営戦略は大きく挫折、これまで隠し続けてきた急拡大の歪みが噴出します。

　牧野フライス買収の撤回からわずか数ヶ月後に海外子会社に端を発した不正会計が発覚。偽りの高収益企業の実態が暴かれ、永守氏は自ら創業したニデックの取締役を退任するなど表舞台から姿を消さざるを得ない窮地に追い込まれました。

　永守氏の退場で同意なき買収はすべて決着したわけではありません。むしろ、これから代償の支払いが始まるのです。

代償の支払いはこれから

　牧野フライスはニデックの提案を退けた後、２０２５年５月からアジア系投資ファンドのMBKパートナーズと買収計画を進めました。買収完了は海外投資の審査の遅れでずれ込んでいましたが、提案から１年後の２０２６年４月に日本政府が中止を勧告。理由は、牧野フライスは軍事転用される可能性もある高性能な工作機械を製造しており、関連の技術と情報を保有していること。外為法第で規定される「国の安全等に係る対内直接投資等」に該当すると判断しました。

　この中止勧告を受けて、MBKに代わって投資ファンドの日本産業推進機構（NSSK）が牧野フライスに買収提案する方向ですが、これで派手な立ち回りが続いた買収劇はハイ終わりと幕を下ろすわけにはいきません。